摘要：继2-4月中国进口高碳铬铁量大增之后，5月进口高碳铬铁总量出现明显回落为21.99万吨，环比下降46.6%，其中自南非进口高碳铬铁总量为13.66万吨，环比下降52.7%。
一、5月进口高碳铬铁总量逐步回归正常
下游不锈钢5-6月排产较4月增加，铬铁需求转强，国内5月产量环比下降3.3%。然5月进口量呈现环比大跌，侧面印证前期国内进口大增主因是海外库存高垒，前期流入国内量级较高，因此5月进口量级减少回归正常量级。详情点击《Mysteel解读：进口高碳铬铁冲击国内市场，6月钢招承压出台》
据往年数据可知，18年-22年间中国进口高碳铬铁月平均值为20-25万吨。在海外铬铁工厂生产条件未有明显变化的背景下，而2023年1-4月中国进口高碳铬铁连续4个月均呈现环比增加，前4个月月均进口量为30.74万吨，远超年均月进口量。
二、6月铬铁进口预计减少，钢招下调空间有限
1、预计6月高碳铬铁进口量级减少
受利润修复及下游需求提升多方利好下，南方企业集中复产，预计影响产量可达6万余吨，6月国内铬铁产量预期将有显著提升，初步排产估计为58-60万吨。而6-7月部分钢厂已有减产计划，下游排产预计环比下降，铬铁需求或面临减少。国内高供应弱需求背景下，6月中国进口高碳铬铁流入预计小幅下降。
2、短期内市场较为悲观，但未来成本支撑依旧有力
近期青山开出304冷轧7月期货指导价，较6月19日跌200元，不锈钢盘面下跌，利润空间收窄，降价压力或将给到原料铬铁。且钢厂零单采购价已呈小幅下跌，近期华东某钢厂高碳铬铁成交价8800元/50基吨（到厂含税），较6月青山钢招价低近200元/50基吨。铬铁市场低价频频爆出，悲观情绪较浓，多小幅看跌7月钢招。
但随着未来高矿价期货到港的控盘高位，工厂高碳铬铁生产成本后续有上升可能，且久经亏损下，工厂报价后期或有坚挺之势，下降空间有限。叠加近期焦炭价格上涨，铬铁成本上移，支撑价格依旧有力。
三、小结
中国5月进口高碳铬铁进口环比大幅下跌，而6月国内铬铁供应高下游需求弱，预计6月进口铬铁总量将环比小幅减少，一定程度上对冲国内供应上涨情况，当前供应小幅过剩状态将得到改善。近期钢厂利润下降压力传导至铬铁加之国内铬铁供应大增，铬铁价格走势呈现小幅回落，但6月进口铁流入的减少或能缓解国内供应小幅过剩情况，叠加未来高成本铬铁的生产，价格回落空间有限，预计7月钢招价降幅在0-200元不等。