摘要：五一节前国内主要不锈钢厂5月钢招价平盘终于确定，打破铬市场此前看跌预期，下游铁价预计重起支撑，产业偏积极氛围下，原料铬矿贸易商信心受一定提振，月底南非40-42%铬精粉报价小幅上调1元/吨度，目前主流精粉现货价格在60-61元/吨度左右，且市场对节后需求回暖持乐观态度，预计五一节后铬矿市场小幅走强。
一、期货多轮成交平盘主导内外市场稳定，市场博弈氛围浓厚
自3月底以来南非大型矿山期货长协成交价持续维持在303美元/吨，下游铬铁零售价走弱后铬矿高价资源出货困难，贸易商报价有微幅回调，但期货价格持稳引导下，现货价格下降空间有限，内外价差保持在1-2元/吨度区间，期货略显溢价状态。
4月下旬后现货市场询盘显著增多，节后铁厂在钢招平价信心提振下，加大原料采购意愿，叠加期现价差修复因素考虑，铬矿现货价格或小幅上调。
二、铬矿库存同比增量，进口维持高位助于基本面弱平衡
国内铬矿库存总量多于去年同期，受益于南非主要港口发运效率的保持，24年一季度总库存变化区间在270-300万吨，显著多于2023年水平。目前天津港周平均出库量约在30万吨左右，在到货量能基本匹配铁厂采购量情形下，库存因素支撑价格力度并未增强，现货市场供需稳定使铬矿缺乏大幅上涨动力。
截至4月26日，据Mysteel调研统计，全国铬矿港口总库存为277.3万吨，环比上周减少5.8万吨。其中天津港库存为231.6万吨，较上周小幅减少6.9万吨。24年五一期间铬矿库存相比23年低位修复。另据中国海关数据，2024年3月铬矿进口总量164.71万吨，环比增加12.7%，同比增加41.8%，供应端仍居高位。
而需求方面4月中国铬铁产量创新高达到74.93万吨，5月南方产区复产工厂数量继续增加，总产量保持增势，从而铬矿采购量同步增长，铬矿供需双增态势持续。
总结
铬矿供应保持稳步增长预期下，市场普遍预期五一节后需求存在恢复动力。国内高铬产量大幅增长且工厂有补库需要，节后或形成新一轮集中采购，多个利多因素作用下，预计铬矿在价格保持坚挺基础上存在上涨空间。
