背景：3月11日，沪镍夜盘大涨并迅速突破14万大关，但上涨缺乏持续性，3月14日日盘震荡回落，主力合约收盘价跌幅0.78%至140280元/吨。3月不锈钢价格连续2周下跌，截止11日青山304冷轧宏旺3月期货指导价累计跌500元/吨至13600元/吨，较节前1月19日价格持平。产业终端不锈钢需求依然疲软，铬整体市场复苏上行期望始终无法兑现。
下游情绪一般下，本周铬矿成交氛围有所转弱，报价上涨放缓。3月13日，南非嘉能可40-42%精粉长协成交价高位持平于295美元/吨，铬矿期货涨势虽有放缓但行情转折点尚未到来，但在不锈钢短期反弹概率较小预期下铬矿空方因素或继续增长。
一、不锈钢沪镍走势背离，终端需求抑制铬价上升
本周沪镍受伦镍时隔四月再度升上18000美元/吨、美国失业率创2022年1月以来新高，国内推动新能源高质量发展相关经济政策刺激等多方宏观利多因素推动下，呈现短期上涨走势。而不锈钢期货下跌态势持续，3月14日日盘已跌破13600元/吨，环比上周再跌1.4%，相比上月末最高点跌幅扩大至3.2%，叠加市场询单成交氛围恢复无力，市场情绪较为低迷，贸易商及代理商不断下调报价。
但终端弱需和镍供应过剩格居不变，叠加美国2月CPI数据全线反弹，14日镍价如期下跌，整产业仍处下降走势。详情点击《Mysteel解读：沪镍上涨显颓势 镍价近期强势能否继续维持？》
而不锈钢行情疲态使铬铁价格无法形成涨势，多数工厂成本需求压力共存，生产承压背景下采购高价原料资源意愿降低，但矿端现货商因期货价格前期高涨，暂无意降价销售，买卖方僵局氛围形成。
二、镍价强势反弹下镍铁价格底部支撑强劲，不锈钢利润持续压缩
由于伦镍强势反弹，印尼镍铁参考伦镍计价且近期内贸升水升至10美金，镍铁成本走高，镍铁底部支撑上移。不锈钢主原料镍铁3月价格虽有回调但空间有限，短期不锈钢成本支撑作用减弱，叠加不锈钢现货价格缺乏上涨动力，截至3月13日，钢厂自产以及外购高镍铁工艺利润率分别跌至0.09%和0.45%。
随钢厂利润情况低迷，原料铬铁零售市场销售压力逐渐增大，生产情绪也受影响，为避免进一步亏损后续采购铬矿或加大压价力度以寻求铬矿贸易商提供让利空间。
三、不锈钢去库乏力，短期需求恢复艰难
本周全国主流不锈钢社会库存维持高位，降幅相当有限，仓单库存更是持续增长，3月13日上期所仓单总库存已垒库至123574吨，月初不锈钢排产大增却遇市场消费不振，终端市场采购未见明显增量，产成品资源消化缓慢，库存有继续增长风险。详情点击《Mysteel解读：铬铁利润压缩遇不锈钢高库存，铬矿上涨阻力加大》
铬铁市场过剩在3月高排产下虽暂时得到修复，但不锈钢价格持续承压并震荡下行概率较大，且后市有一定减产风险存在。铬铁在成本支撑下价格得以坚挺，但上行受阻，难以向上发展。
铬矿市场受3月国内不锈钢行情未能兑现预期的不佳情绪传导，本周现货市场成交氛围有所转淡，铬矿外贸商报盘趋于谨慎，叠加港口库存稳定小幅增长，其上涨信心或受损。
总结
本周沪镍反弹趋势总体并未有效带动不锈钢产业转积极向好走势，不锈钢弱需根源问题短期依然制约整产业链价格复苏趋势；铬矿贸易商鉴于近期不锈钢疲软行情，报价上涨趋势已呈现放缓迹象，市场暂陷僵持之势，后市在铬矿进口量维持稳定预期和总需求复苏节奏偏慢背景下，矿价继续上涨动力不足或逐渐形成稳态之势。