概述：2023年铬系市场整体呈现较平稳走势，全年受整个大宗经济不景气影响，下游减停产频发，需求处于相对低位水平，而新增以及转复产的提升导致铬系市场供需错配。铬矿整体供应增量不及工厂增产需求，价格全年保持较高水平，生产成本高位运行对铬铁价格有一定支撑。因此供需错配下，尽管行情偏弱，铬铁价格波动依旧较为稳定。
一、价格方面
一季度不锈钢年后补库需求增加叠加经济回暖后市消费信心充足，铬铁价格稳步上升，二季度不锈钢消费不如预期，且社会库存大量垒库，铬系价格跌至低点。后随着不锈钢的大幅增产，带动对原料需求增长，供需基本面由供应过剩转为短缺，铬铁价格小幅拉涨。三季度铬铁行情利润逐步修复，铬铁企业增产计划开始逐步兑现，叠加外铁流入较多，供应整体提升明显，供需不匹配导致铬铁价格逐步走跌。四季度不锈钢排产有所恢复，但消费不及预期，原本不锈钢旺季却旺季不旺，原料需求弱势，报价下移主要以暗跌为主，但高成本支撑下，铬铁价格长期保持平稳。
二、供需面
2023年中国铬铁供需总体表现为弱平衡，一季度随国内疫情放开，铬铁市场对不锈钢消费预期较高，年后积极开工生产，但终端市场需求与预期相差甚远，社库严重垒库以及不锈钢价格持续下行，铬铁厂和贸易商在弱需求下出货困难。二季度南方铁厂在亏损压力下减停产，叠加下游个别钢厂拉涨不锈钢价格，市场情绪受到提振，供需压力小幅缓解，二季度末至三季度不锈钢月产量可达300万吨以上，因此对原料铬铁需求维持高位，期间铬铁基本面转为供应缺口，现货资源更为有限，带动铬铁价格高位运行。四季度开始不锈钢厂多进行减产，需求疲软下铬铁再度呈现供应过剩。
三、成本面
2023年高碳铬铁成本走势整体呈现高位运行态势，2023年全国高碳铬铁平均冶炼成本为8805元/50基吨，较2022年平均冶炼成本上升305元/50基吨，同比增加3.59%。原料端铬矿偏强走势对铬铁成本起主要推涨作用，年内冶炼平均成本最高值达9867元/50基吨，环比2022最高值跌幅4.15%。目前高碳铬铁生产成本较高，加之铬铁市场行情较弱，2023年南方产区工厂利润倒挂加重，最低利润率达-13.5%，多减停产以待行情走好再复工。
四、2024年铬铁市场展望
2024年中国铬铁市场基本面或继续围绕小幅过剩波动。供应端国产铬铁将继续增产，北方仍有多个铬铁项目有待投产，下游不锈钢增速小于原料铬铁产出下游不锈钢，因此国内铬铁基本面仍处于紧平衡或略过剩态势。另外因导致铬铁成本端下移因素偏少，高成本支撑价格作用仍为强劲，但下游压价情绪较强，铁厂利润扩大较难，铬铁价格将有继续承压运行的风险。2024年主要关注下游不锈钢以及铬铁增量的实际投放。