Part 1. 市场概述
主要观点：下游高排产带动总需求，9月铬系市场延续偏强走势
9月铬系市场呈现高位持稳运行态势。原料端铬矿南非主流40-42%铬精粉现货报价震荡运行在区间62-64元/吨度，期货价格延续小幅上涨，南非大型矿山新一轮报价已超300美元/吨。受不锈钢8-9月排产历史高位刺激，矿端需求强烈，叠加汇率偏高，贸易商都无让利出货意愿，价格维持坚挺，挤压下游工厂利润。8月末至今南非发运港口效率有明显提升，8月总发运量级在130万吨左右，9月预计环比高位持稳，国内近两月铬矿进口量或有一定增长，缓解供应压力，同时终端不锈钢已显消费疲态，近期钢厂减产消息频出，对原料铬铁需求或有下降，从而使铬矿需求支撑作用走弱，供需基本面有逐渐转弱迹象，10月铬矿价格存小幅回调空间。
9月国内铬铁因市场新增产线继续释放，叠加下游高排产带动生产积极性，产量预计延续高位，当前中国高碳铬铁供需基本面较为平衡，成本支撑下铬铁价格短期暂未显弱势，除个别工厂因出货压力报价较低外，多数出厂价格仍维持在9000元/50基吨左右。月底主要钢厂钢招价平盘出台，不锈钢市场交投不佳下对原料端略显压价，10月不锈钢减产范围或进一步扩大，需求减弱下，价格下行风险加大。
风险因素：不锈钢减产范围扩大原料需求走弱，产业链整体下跌影响铬系市场情绪
9月不锈钢受需求及成本双重压力下，减产范围扩大，部分原料已显弱势，镍铁区间继续下移，9月27日青山废不锈钢继续下跌100元至10700元/吨。因下游消费持续疲软，整体产业需求减弱，价格承压运行。国庆节后个别市场参与者预计钢厂或有集中补库需求，但不锈钢弱势行情短期难以转好，铬铁市场对后市渐有看空情绪。而供应端因新增项目投产供应难以下降，下游需求或难以与高供应预期平衡，从而铬铁基本面或呈现供应过剩态势。
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