国庆中秋双节临近，铬市场延续弱稳运行态势，市场成交偏淡，铁厂及钢厂备货热潮也未能呈现。近日，大型钢厂10月钢招价接连出台，均环比持平，上下游暂时博弈观望为主。铬矿天津港南非40-42%精粉报价在区间62-63元/吨度，铬铁主流价格在9000元/50基吨左右。
一、南非港口发运效率恢复，铬矿偏弱预期缓解铬铁成本压力
8月南非港口发运效率恢复，据Mysteel统计，8月南非铬矿散货发运量接近130万吨，9月量级预计基本持平，叠加三季度进口总量维持在160万吨以上。9月末铬矿到港集中，库存逐渐从低位修复，国内供应短缺局面将有效缓解；同时国内不锈钢持续疲惫下部分铬矿贸易商为保持出货速率小幅让利意愿。基本面供增需减背景下，矿价回调概率增大。进而有效缓解铬铁端成本压力，目前生产总成本虽仍高位震荡，但原料端铬矿略显弱势，焦炭提涨幅度及速度不及前期，10月现货成本仍有下移空间。
二、不锈钢减产终端消费不佳，产业链总需求或转弱
临近假期，不锈钢部分原料价格呈现小幅下调，镍铁个别低价成交价环比之前高价下跌45元/镍；同时废不锈钢最新钢水价也呈下降走势，9月21日青山304废不锈钢跌100元至10800元/吨。部分主原料价格回调不锈钢成本区间有所下移，但因不锈钢市场成交氛围清淡，钢厂及贸易商出货压力较大，钢价承压运行下，钢厂盈利并未获得较大改善。个别钢厂因下游需求无法提升减产检修，9月不锈钢高排产预计有一定下降，铬铁需求支撑作用减弱。
三、国内高铬产能平稳释放，警惕下游需求无法匹配影响及基本面平衡
8-9月不锈钢历史高排产使铬铁厂生产情绪高涨，8月中国高碳铬铁产量63.19万吨，9月各产区开工率保持背景下，排产约达64万吨；而8月进口铬铁环比增长，市场供应维持偏高态势，因此如下游锈钢需求明显走弱无法匹配高供应，铬铁基本面或受冲击。
四、总结
当前国庆节前铬系市场总体较为平稳，10月钢招平盘价也多符合市场预期，目前仍需关注不锈钢需求及价格变化，下游个别贸易商对节后不锈钢成交回暖存有信心，但目前不锈钢跌势还未完全走出，受价格下行和成本高企带来利润缩窄，后期钢企减产或进一步扩大，节后整体产业或延续承压运行走势。