Part 1. 市场概述
主要观点：供需双高成本再次上移，7月铬系市场企稳转强
7月铬系市场呈现由弱转强走势。原料端铬矿价格在贸易商挺价心态主导下，价格下降艰难，叠加国内港口垒库状况不理想，库存总量已连续数周下降。焦炭价格触底反弹，多轮提涨成功落地，受铬矿及焦炭价格转强运行下，铬铁生产成本区间重新上移。南方个别工厂受限于生产成本压力，原料库存消耗后短暂停产，北方工厂多有新增项目投产，南减北增下，国内铬铁产量环比持稳为主，7月国内铬铁产量约61.36万吨。7月南非铬矿发运量再次回升，预计后期铬矿供应量有所保证，但随海外矿山和外贸商期货报价上升，叠加库存多以南粉为主，其他品种铬矿呈现短缺状态，铬铁排产高位下铬矿价格不降反升。 7月铬铁基本面呈供需双高，成本区间上移拉动价格上涨，7月高碳价格环比持稳，月中小幅下降100元/50基吨后至月末报价回调。
2023年8月不锈钢排产仍居高位，环比小幅上涨。传统旺季来临前，市场多对后市较有信心，期现订单均成交火热，近期钢厂均暂无减产消息传出，下游需求增长下国内铬铁总产量虽能维持60万吨以上，但海外铬铁回流大幅减少，市场供应呈小幅缺口。另部分钢厂前期原料库存多有消耗，为满足生产需求近期采购意愿增强，铬铁市场可流通现货逐渐减少，加剧市场紧缺态势；叠加成本端上移，市场利多因素居多，当前铬系市场受不锈钢行情自下而上带动，各参与者多持盼涨心态，信心提振，预计8月铬系市场呈强稳运行为主。
风险因素：不锈钢排产持续高位需求增长显著，外铁进口偏少需警惕供应缺口加剧
近期受需求及利润双重刺激下，铬铁价格上涨动力较大。下游不锈钢成交火热下，钢厂利润修复，多选择维持增产趋势，下游需求强烈，但7月国内铬铁总产量增幅不及市场预期，叠加近期进口铬铁量级下降较多，市场小幅缺口状态或有加剧风险。此外工厂生产成本压力依然较大，南方工厂较长时间多处亏损状态，叠加当前采购原料成本较高，需关注其生产积极性维持情况。海外主要资源国南非进入冬季后用电需求增长，阶段性减载下冶炼厂产量小幅减少，预计7-8月进口铬铁数量仍会保持低位。目前现货资源已有所紧张，工厂库存量级也偏少，后市需警惕供应进一步减少带来价格不断走高风险。
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