Part 1. 市场概述
主要观点：成本下滑价格支撑走弱，铬系市场弱稳运行
6月铬系市场呈现弱势运行走势。铬铁生产成本压力随原料铬矿止跌走弱和南方电费成本下调有所缓解，工厂生产成本下移。叠加6月钢招价上涨提振市场信心，前期停产企业陆续复产，带动市场供应量增加，6月国内铬铁产量大幅增长至61.74万吨，供应缺口得到修复。6月上游铬矿现货价格转为偏弱走势，南非发运效率有所提升，国内港口库存形成一定垒库，供应紧缺局面缓解叠加下游铁厂前期利润亏损下对高价铬矿接受度低，交投氛围欠佳下贸易商有所让利出货。至月末港口库存持续增长趋势受阻，叠加海外港口货船拥堵，发运再度受到影响，市场因担忧未来到货减少，铬矿价格小幅回落后至58元/吨左右后企稳为主，后期铬铁成本延续下降空间减小。本月主要受成本端下移影响，价格呈现下行走势，6月高碳铬铁价格累计下跌400元/50基吨。
2023年7月不锈钢排产环比小幅增长，下游对原料存刚性需求，但临近年中，个别钢厂例行检修消息频频，实际产量或有减幅。南方部分产区今年水情较差，发电不足下电费成本优势或受影响，叠加近期铬铁价格偏弱运行下生产积极性或受损，未来市场持续高排产受阻。下月铬铁市场供需端双方初步排产均居高位，但预期实际产出都有小幅减量，铬铁基本面仍维持弱平衡态势。因上游铬矿价格企稳坚挺，且短期内下降概率较少，叠加部分产区电力优势受限电措施而缩小，铬铁价格主要受成本有力支撑，当前下游钢厂暂未传出大幅减产消息，工厂再延续让价意愿减弱。多方博弈下，预计7月铬系市场企稳为主。
风险因素：高排产冲击基本面，成本高企叠加钢厂减停产或影响市场情绪
近期面对价格弱稳运行，工厂仍按计划投复产，且大部分工厂正常生产下，预期短期内市场供应将维持较高位。下游钢厂排产量级依然偏大，但个别钢厂本月存在停产检修情况，200系产量减量较多，市场平衡基本面难以长期保持，预计逐渐呈供应小幅过剩态势。当前市场报价虽呈现企稳信号，但成本端压力仍然较大，南方部分工厂已经错峰生产来缓解一部分电费成本压力，下游需求恢复不佳或影响铬铁工厂生产积极性。后市需警惕钢厂减产和国内铬铁持续高产的利空因素对价格走势和铁厂实际生产的影响。
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