Part 1. 市场概述
主要观点：需求回暖带动涨价情绪，铬系市场偏强运行为主
5月铬系市场呈现先涨后跌走势，五一假期前后下游不锈钢行情向好，对原料铬铁询盘活跃，采购意愿增强，钢厂需求增加下铬系市场情绪恢复，叠加5月钢招价平盘出台，带动工厂生产信心。但5月除南方四川产区进入平水期缓解电费成本外，其他地区工厂复产较少，且北方个别工厂因环保检修停产，5月国内铬铁产量小幅下降至53.23万吨，市场供应过剩基本面进一步修复。5月铬矿现货价格延续涨势，铬矿价格高位运行下，铬铁生产成本上行，工厂利润持续受压，下旬船只集中到港略有缓解铬矿供应偏紧局面，个别矿商对后市缺乏信心有让利出价意愿，现货价格有所走弱，铬铁成本有下降空间，6月钢招价格虽呈上涨但幅度不及市场预期，部分工厂挺价心态受损，月末市场价格小幅回调，5月高碳铬铁价格总体上涨300元/50基吨.
2023年5月下游钢厂产量环比增幅较大，且6月排产量级依然持稳偏高，对原料铬铁需求有刚性支撑。近期南方产区电费价格下降，且铬矿价格转弱稳运行态势下，铬铁现金冶炼成本区间有所下移，工厂复产情况增多，预计铬铁市场供应量会有回升趋势，铬铁基本面面临小幅过剩状态。成本端铬矿现货供应有所恢复，但前期铁厂基本完成集中高价原料采购，当前冶炼成本仍旧较高，部分工厂内铬铁库存偏少，面对下游钢厂询盘让利出货意愿有限，铬铁价格受成本支撑下下行缓慢。多方博弈下，预计6月铬系市场偏弱运行。
风险因素：产量上升影响基本面平衡，下游消费淡季需求能否持续
由于近期铬铁市场工厂复产情况较多，6月国内高碳铬铁产量预期呈上升趋势，下游排产情况虽良好，但不锈钢消费淡季下钢厂盈利或有缩减风险，对铬铁市场存有压价心理，且不锈钢市场供应小幅过剩下或减弱原料需求，影响目前铬铁市场基本面相对平衡态势。目前铬系市场交投氛围偏淡，工厂前期生产亏损下挺价意愿较强，让利空间较小，下游需求转弱或影响市场情绪。目前市场观望氛围较浓，需关注钢厂生产需求和不锈钢行情走势。
完整版报告欢迎来电订阅