2023年一季度铬系市场呈先强后弱走势，春节假期结束后市场回暖，工厂陆续复工，叠加受大型钢厂钢招价上涨出台影响，生产积极性较强，但随后下游不锈钢市场行情低迷，垒库现象较严重，钢厂利润受损下减少对原料采购，铬铁市场逐渐呈现供应过剩局面。至一季度末，下游钢厂受市场需求持续低迷且去库速率缓慢不利因素下，部分钢厂选择减产，并减少对原料铬铁采购。原料端铬矿价格在经历年初猛烈涨势过后回落幅度有限，铬铁即期生产成本持偏高位运行，对价格起支撑作用，但不锈钢市场消费低迷持续下压力传导至原料铬铁端，总体上成本支撑作用不及需求不足带来的影响，铬铁价格在经历年后的涨势后持续下调。
二季度初由于下游不锈钢市场前期库存的累计以及成交氛围提升缓慢，钢厂减少对原料采购以修复利润，工厂在铬矿偏高平稳运行下，对高价原料采购意愿较低，叠加钢厂压价心态，在利润亏损下个别企业选择减停产。预计在部分产区铁厂停产后铬铁产量有所回落，以修复供应端过剩态势，下游不锈钢市场在逐步去库且成交氛围活跃下，不锈钢价格存止跌反弹可能，钢厂在行情渐好下或加大市场议价空间。铬铁市场的基本面偏弱或得到修复，多方博弈下预计二季度铬系市场扭转弱势格居，存在一定上行空间。
风险因素：铬矿资源偏紧铬铁供应下降，铬系市场供需面修复仍待观望
由于工厂为弥补利润亏损而减停产较多，预计后续续铬铁供应呈现环比下降趋势，但上游铬矿虽有趋弱态势，但现货资源持续偏紧，整体供应低位下，下调幅度有限叠加下游不锈钢市场行情在逐步恢复下，供应量收缩或将不及需求量造成紧平衡，供需支撑下铬铁价格或迎来强支撑。目前铬市场整体依旧较疲软，工厂下调价格意愿一般，多持观望心态，等待利好因素出现。多方博弈下，需警惕供应收缩过剩的情况。
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