前言：青山集团2023年3月高碳铬铁50基吨现金含税采购到厂价9395元，涨250元，天津港收货价格减150元，最晚交货期限2023年4月10日前。截至2月24日，北方市场高碳铬铁自然块主流出厂报价在9200元/50基吨附近，钢招价格与市场零售价格价差较小，市场整体心态偏好。
一、成本高位支撑下，工厂挺价心态强烈
近期铁厂原料库存消耗，补库需求提升，对铬矿询盘积极，交投氛围回暖。叠加南非发运依旧不畅，从中长期来看铬矿市场供应保持偏紧预期，市场现货成交价格出现回弹上涨迹象。周内南非40-42%铬精粉现货成交价格在55-56元/吨度，预计短期内在铁厂刚需支撑下，铬矿市场维持偏强走势为主。
22日内蒙古阿拉善左旗一露天煤矿发生坍塌事故，且部分地区的露天煤矿也已经停产待查。事故发生后，下游寻货问价企业增多，炼焦煤市场交易火热，助推炼焦煤价格阶段性上涨，进一步推动北方地区下游的焦炭价格。
截至24日，全国高碳铬铁即期冶炼平均成本为9596元/50基吨，南方枯水期工厂即期成本偏高，部分工厂电力问题缓解后为交补长协订单陆续复产。而北方电力及工艺成本优势凸显，内蒙古高碳铬铁企业即期冶炼生产成本为8950-9350元/50基吨，多数工厂成本处于长协利润的边缘，工厂让利空间有限。
二、下游消费有望好转，铬铁需求仍存
年后下游不锈钢消费恢复较为缓慢，钢厂生产压力较大，2月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢排产为290.68万吨，月环比增加21.8%。受宏观刺激下游部分钢厂仍然对后期市场较为乐观，预计3月份不锈钢产能或有小幅增量，铬铁需求保持增长态势。且目前南非限电情况依旧严峻，当地铬铁生产受限，叠加近期南非当地暴雨导致发运效率较低，预计3月铬铁进口量将保持低位水平，利好国产铬铁的消费。
三、镍铁价格下跌，不锈钢利润空间扩大
周内镍铁主流成交价格下跌约15元至1355元/镍附近，不锈钢即期生产成本下降，利润空间扩大，进一步提升对铬铁价格采购的接受度。截至24日，废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本16716元/吨；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本16907元/吨；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧成本22850元/吨；自产高镍铁冶炼304冷轧成本16297元/吨。
四、铬铁长协量减少，钢厂采购压力增加
由于去年下半年铬铁行情表现持续低迷，多数工厂长协利润亏损严重，因此今年部分铬铁企业与钢厂取消长协合作或是减量供应，导致钢厂零售采购压力增加。且由于前期的高成本使得南方工厂大面积减停产，在产产能多集中于北方地区，北方主流铬铁生产企业权重增加。
五、警惕产能提升超下游，铬铁价格上涨受阻
2月中下旬南方部分地区电力问题缓解，前期停产工厂为交补长协订单复产，开工率提升。且部分新增产能前期搭建已完成，计划在3月进行投产，预计3月高碳铬铁产能提升较为明显。需警惕铬铁产能提升超下游，造成供应转过剩局面，基本面趋弱，铬铁价格上涨受阻。
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