摘要：2023年1月以来，铬矿期货、现货价格均呈稳中上行态势。得益于近期港口库存处于低位，下游需求良好，节前价格涨势较为明显。港口出库量保持在正常水平，而1月内港口到货较少，导致近期港口现货资源偏紧，库存占比小且供应不稳定的矿种，价格均有1-3元/吨度的涨幅。铬铁成本上涨，工厂涨价意愿偏强，近期小幅上涨200元多至8900元/50基吨附近。市场低价货源较少，整体处于有价无市状态。
节后铬矿市场预计延续节前的上行势头，部分贸易商暂不出价，且手中货源较少，多等到下月铬矿到港。期货价格的上涨，使得远期持仓成本上升，加之南方部分地区限电背景下，增加下游用矿成本，部分铁厂减停产操作。节后铬矿市场预计延续节前的强稳态势运行，且有进一步上涨的可能。
一、铬系价格走势
近期高碳铬铁市场，由于焦炭价格、运费依旧维持高位叠加矿价持续上涨，高铬价格受成本推涨小幅上涨200元至8900元/50基吨附近。青山不锈钢厂1月招标价上涨500元，工厂生产积极性受到一定提振，但是南方成本压力增加，临近春节有计划进行减停产。贸易商也将陆续放假，上下游皆处于观望状态，市场交投氛围将逐渐转向平静。
原料端铬矿现货方面，近期土耳其46-48%精粉现货价格62-64元/吨度，津巴布韦50-52%精粉现货价格53-54元/吨度。南非40-42%精粉价格在12月至今已上涨4-5元至53-54元/吨度。期货方面，土耳其46-48%精粉期货价格当前在350-360美元/吨，津巴布韦48-50%精粉295-300美元/吨，南非40-42%精粉期货成交价格走高至275-280美元/吨附近，较前期上涨25-30美金。
近期随着港口到货较低，加上1月期货价格大幅上调，成交价格多有上行。南非四季度铬矿发运持续低位，导致国内港口到货较少，港口铬矿库存大幅回落，各品种的现货资源偏紧，部分矿种集中度较高，对市场价格有较大的推动。
二、港口铬矿进出存
1. 全国港口铬矿库存
由于上周铬矿到货少于出货量，全国港口铬矿库存出现下降，预计节前港口库存保持在相对低位的水平，在210-230万吨波动，节后工厂需要消耗节前采购的货物，港口库存出库量下降，加上节后有一波集中到货，库存可能有一定上升。
2. 天津港库存
截止1月13日，天津港入库约15.9万吨，出库约24.6万吨，铬矿库存减少8.7万吨左右。周内铬矿港口库存保持减少走势，北方到港量较少，且出于物流因素考虑，部分铁厂节前提货备库。南方市场需求相对偏弱，维持小幅去库状态。后期到港量预期维持偏低水平，预计铬矿港口库存将保持下行走势为主。
3. 天津港到货
1月铬矿散货到货量预计在90万吨左右，到货量较12月下降20万吨，到货量大幅下降，主要原因在于南非港口圣诞节和元旦节假日期间，港口运营效率较低。南非铬矿12月发货量仅有90多万吨，且一些船期较长，导致国内1月到货较少，当前工厂备货积极，持货商看涨惜售情绪较浓，多看好年后市场，不过1-2月下游不锈钢厂减产较多，对铬需求明显减少，传导至矿价或存一些利空影响。
三、铬铁生产成本居高，供应维持紧平衡状态
原料端铬矿价格再现上涨，铬铁成本上涨，工厂涨价意愿偏强，市场低价货源较少。当前部分工厂低价矿库存处于低位，买矿需求走强，高价竞矿下，预计铬铁成本仍有上涨空间。前期冬储备库已基本结束，下游贸易商及钢厂询盘偏淡，不过节后库存消耗后，仍有补库需求。成本高企下南方停产企业数量增加，整体产能集中在北方地区。春节期间下游减停产情况也较多，铬铁整体供应维持紧平衡状态。
四、总结
目前冬储备库阶段基本结束，高品块矿和精粉等现货资源偏紧的矿种，将继续保持涨势，2月随着工厂消耗节前所备货物，矿价维持高位运行，此后工厂将再次进行补库，此时当前所采购的期货也基本到港，若此时下游开工维持高位，港口所到铬矿会略低于整体需求，尤其是北方，铁厂减产较少，部分稀缺矿种仍有探涨空间。南方市场需求表现不及北方，因南方多数铁厂基本处于停产状态。春节期间下游减停产情况也较多，铬铁整体供应维持紧平衡状态。但成本支撑强劲，预计节后铬铁市场仍有上行空间。