Part 1. 市场概述
主要观点：12月铬系市场平稳过渡，年后维持博弈态势
12月下游不锈钢进入年底收尾阶段，产量小幅增加至303.2万吨，月环比增加1.1%，铬铁需求小幅提升。临近年底，市场备货冬储情绪较浓，钢厂为补充订单，提高铬铁钢招价格。而12月南方部分地区限电情况严重，产量小幅下滑至51.48万吨，铬铁供应仍然保持紧平衡状态。疫情放开，促进产业消费情绪高涨，且正值下游钢厂冬储备库时期，对原料铬铁采购意愿提升，基本面向好。,原料端铬矿价格月内涨势不止居高运行，现货价格累计上涨2-8元/吨度，生产成本居高下，企业涨价心态坚挺，市场议价重心上移，价格整体呈现上涨趋势，12月高碳铬铁价格累计上涨600元/50基吨。
临近年底，钢厂检修产情况较多，2023年1月下游排产依旧呈减势，且钢厂对高价铬铁采购情绪不佳，铬铁供应预计处于小幅过剩状态。部分厂商为回流资金低价出货，但成本支撑下，多数工厂不愿降价出货。南方工厂成本高位下多选择停产及避峰生产，预计1月国内高碳铬铁初步排产在49万吨。铬铁减产不及下游，预计1月铬铁供应将处于小幅过剩状态。但成本端铬矿现货供应维持低位，当前贸易商手中货源多有出货，部分表示将于年后才有铬矿到港，因此近期现货市场让价氛围有限，对铬铁有一定支撑，双方博弈下预计1月铬系市场将稳中偏强运行。
风险因素：警惕年后铬铁供应提升过快，铬系市场承压运行
年后不锈钢提产，铬铁需求提升，对原料矿需较大，市场走势偏好。但需警惕年后不锈钢产能恢复缓慢不及预期，且市场行情走强下吸引工厂大面积新增及复产产能投放，以及年后铬铁铬矿大量回流到港，使得铬铁供应提升过快，铬系市场供需继续错配，上涨动力受限。
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